Llei de valors de 1933
La Llei de Valors de 1933, també coneguda com a Llei de 1933, Llei de Valors, Ley de Veracitat en els Valors, Llei Federal de Valors i Llei del 33, va ser promulgada pel Congrés d'Estats Units el 27 de maig de 1933, durant la Gran Depressió i despuix del crack bossístic de 1929. És partix integrant de la regulació de valors d'Estats Units. Es legisla en virtut de la Clàusula de Comerç Interestatal de la Constitució.
Exigix que tota oferta o venda de valors que utilise els mijos i instruments del comerç interestatal es registre en la SEC de conformitat en la Llei de 1933, a menos que existixca una exenció de registre en virtut de la llei. El terme "mijos i instruments del comerç interestatal" és extremadament ampli i és pràcticament impossible evitar l'aplicació de la llei intentant oferir o vendre un valor sense utilisar un "instrument" del comerç interestatal. Qualsevol us del teléfon, per eixemple, o del correu provablement bastaria per a sometre la transacció a la llei.
Història
editarLa Llei de 1933 va ser la primera llei federal important que va regular l'oferta i venda de valors.[1] Abans de la Llei, la regulació dels valors es regia principalment per lleis estatals, comunament denominades lleis "cel blau". Quan el Congrés va promulgar la Llei de 1933, no va modificar les lleis estatals existents. En un principi, la seua aplicació va córrer a càrrec de la FTC, fins a la creació de la SEC per la Llei del Mercat de Valors (Securities Exchange Act) de 1934.[2]
La llei original es va separar en dos títuls. El Títul I es titula formalment Llei de Valors de 1933, mentres que el Títul 2 és la Llei de Corporació de Forquetes d'Abonaments Estrangers de 1933.[3] En 1939, la Llei de Fideicomisos de 1939 es va afegir com a Títul 3.[4] El Títul I original contenia 26 seccions.[5] En 1980, la Llei de Simplificació d'Emissors de Menudes Empreses de 1980 va modificar la secció 4.[6]:76 En 1995, la secció 27 va ser afegida per la Llei de Reforma de Litigis sobre Valors Privats.[7]
La Llei de 1933 es basa en una filosofia de divulgació, lo que significa que l'objectiu de la llei és exigir als emissors que divulguen completament tota l'informació material que un accioniste raonable necessitaria per a decidir-se sobre l'inversió potencial. Açò és molt diferent de la filosofia de les lleis "cel blau", que generalment imponen les cridades "revisions de mèrits". Les lleis "cel blau" solen impondre requisits qualitatius molt específics a les ofertes, i si una empresa no complix els requisits en eixe estat, senzillament no se li permetrà fer una oferta registrada allí, per molt complets que siguen els seus defectes divulgats en el prospecte. La Llei de Millora dels Mercats Nacionals de Valors (National Securities Markets Improvement Act) de 1996 va afegir un nou artícul 18 a la Llei de 1933 que exclou l'examen dels mèrits de determinats tipos d'ofertes en virtut de la Llei Cel Blau.
Com a part del New Deal, la Llei va ser redactada per Benjamin V. Cohen, Thomas Corcoran i James M. Landis, i promulgada pel president Franklin D. Roosevelt.[8][9]
Objectiu
editar
L'objectiu principal de la Llei 33 és garantisar que els compradors de valors reben informació completa i exacta abans d'invertir en valors. A diferència de les lleis estatals sobre les lleis cel blau, que imponen revisions de mèrits, la Llei 33 adopta una filosofia de divulgació, lo que significa que, en teoria, no és illegal vendre una mala inversió, sempre que es divulguen en exactitut tots els fets. Una empresa que dega registrar-se en virtut de la Llei 33 deu crear una declaració de registre, que inclou un fullet, en abundant informació sobre el valor, l'empresa, el negoci, inclosos els estats financers auditats. L'empresa, el subscriptor i atres persones que firmen la declaració de registre són estrictament responsables de qualsevol declaració inexacta en el document. Este altíssim nivell d'exposició a la responsabilitat exigix un enorme esforç, conegut com "deguda diligència", per a garantisar que el document siga complet i exacte. La llei reforça i ajuda a mantindre la confiança dels inversors, lo que a la seua volta favorix al mercat de valors.[10]
Vore també
editarReferències
editar- ↑ «A Behavioral Framework for Securities Risk».Seattle University Law Review 325.
- ↑ «1933-1953» (en en). Federal Trade Commission. Consultat el 2023-11-21.
- ↑ «15 O. S. Code § 77mm - Short title» (en en). LII / Llegal Information Institute. Consultat el 2023-11-21.
- ↑ «15 O. S. Code § 77aaa - Short title» (en en). LII / Llegal Information Institute. Consultat el 2023-11-21.
- ↑ «uslaw. link». uslaw. link. Consultat el 2023-11-21.
- ↑ «Redirecting...». heinonline. org. Consultat el 2023-11-21.
- ↑ «Public Law 104-67 - To reform Federal securities litigation, and for other purposes». www. govinfo. gov. Consultat el 2023-11-21.
- ↑ «Securities and Exchange Commission Historical Society» (en en). www. sechistorical. org. Consultat el 2023-11-21.
- ↑ Powell, Jim (2007-12-18). FDR's Folly: How Roosevelt and His New Deal Prolonged the Great Depression (en en), Crown. ISBN 978-0-307-42071-8.
- ↑ Ciro, Tony (2016-03-16). The Global Financial Crisis: Triggers, Responses and Aftermath (en en), Routledge. ISBN 978-1-317-03025-6.
- Este artícul conté una traducció derivada de «Ley de valores de 1933» de Wikipedia en castellà publicada baix la Llicència de documentació lliure de GNU i la Llicència Creative Commons Reconeiximent-CompartirIgual 4.0 Internacional.